电力设备行业2014年投资策略:兼顾估值和成长性

　　配网自动化确定性最强,增长最快,2014年将步入大年根据我们测算,配网自动化仅主站和终端投资平均每年就可达到70亿元,如果加上通信及配套的一次设备投资,每年投资规模将达到300亿左右,2012年这一规模约50亿元。2013年虽很多配网自动化项目上报,但国网审批延迟导致总体进度略慢,预计2014年配网将进入大年l不需要过度顾虑电力体制改革的影响从十八届三中全会报告来看,未来电力方面的改革主要在于理顺价格机制,预计输配电等具备自然垄断属性的环节将维持现有运行格局,供售电等竞争性环节即使放开对电力设备投资只会形成利好。

　　工业自动化领域具备长期成长价值随着人口红利的消失和制造业对精度要求的提高,装备制造业升级需求愈发迫切,包括机器人在内的自动化机器设备将迎来需求爆发期,与高端装备制造相关的零部件如变频器、伺服、PLC等的需求将长期旺盛,建议关注汇川技术、英威腾、新时达及科大智能的长期投资价值。

　　寻找具备新增长点和优秀团队的上市公司优秀的管理团队是上市公司具备长期投资价值与否的重要指标,加上公司如能在现有业务稳定增长的基础上积极拓展其他领域,寻求新的增长点,则将是一支兼具安全边际和弹性的优质股票。

　　估值低廉,成长稳定的公司防御价值凸显13年初以来,很多股票经过上涨估值已处于较高水平,我们建议投资者关注到目前为止估值低廉,成长稳定的公司的防御性价值。

　　推荐标的:兼顾估值和成长性

　　1)估值低廉,业绩增长稳定、轨道交通、配用网自动化、发电机组励磁、新能源接入等都将贡献增长的国电南瑞;

　　2)将不断超预期,具备连续三年高增长预期的森源电气,注入资产成长性强,增厚明显;

　　3)兼具业绩和弹性的林洋电子,新能源和LED业务如能成功推进,将再造一个林洋;

　　4)具备很高成长性和竞争优势的的信质电机,前期培育的客户及行业都进入密集收获期;

　　5)估值低廉、成长稳定的正泰电器。